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研究檔案
文章按發布日期排列。所有內容僅供一般資訊與研究交流，不構成任何投資、法律或稅務建議。
Palantir 第二季回顧：美國業務加速後，合約能見度與每股回報如何驗證？
Palantir 2026 年第二季收入按年增長 93%，但合約總值、調整後盈利與股東可得現金並非同一概念。本文拆解美國商業擴張、股權報酬與三個驗證情景。
閱讀研究全文美國商品生產的衡量分歧：當製造業就業與「商品 GDP」給出不同結論
美國聯邦儲備局 2026 年 10 月 2 日研究筆記指出，製造業就業佔比與工業生產等常用指標，可能系統性低估實體商品在美國經濟週期中的角色。本文整理該官方研究的數據與證據邊界，供觀察美國景氣與資產配置框架參考。
閱讀研究全文Micron 2026 年業績：記憶體高毛利背後的現金流與產能考驗
Micron 第四季收入與現金流創高，但高毛利能否抵禦產能擴張？從客戶合約負債、資本開支及下季指引檢視記憶體週期。
閱讀研究全文港交所上市框架第二階段諮詢：主要交易門檻由 25% 升至 50%，分拆鎖定期由三年縮至一年
港交所於 2026 年 9 月 21 日發表《上市框架競爭力檢討（第二階段）》諮詢文件，建議將主要交易門檻由 25% 提高至 50%、移除利潤比率、放寬關連附屬公司定義，並把分拆上市鎖定期由三年縮至一年。本文梳理建議內容、港交所對 2024 及 2025 年個案的量化回顧、區域比較、三種情境與主要風險。
閱讀研究全文Paramount 併購華納兄弟探索的融資關口：444 億美元有抵押債務、49.5% 外資持股與計時費
Paramount Skydance 啟動 75 億美元 Term B 銀團分銷，並擬籌集約 444 億美元額外有抵押債務，以完成企業價值 1,100 億美元的華納兄弟探索收購；美國 FCC 已批准約 49.5% 無投票權外資持股，12 州反壟斷訴訟達成同意判決和解，9 月 30 日後將觸發每股每季 0.25 美元的計時費。本文整理官方數據、成本敏感度與三個情境。
閱讀研究全文市場觀察簡報：收入、合約能見度與現金流，四個業績訊號如何分開驗證
Adobe、Yext、C3 AI 及 Canadian Solar 的最新披露，顯示收入增長、合約能見度、利潤與現金流必須分開驗證。本文只整理已核實資料，不把單季改善外推為長期趨勢。
閱讀研究全文聯儲局三年來首次加息：政策路徑、資產負債表與香港利率傳導的三個落差
聯儲局 9 月 16 日以 12 票一致加息 25 點子至 3.75% 至 4.00%，經濟預測中位數指向 2026 年底 4.1%；香港基準利率同步升至 4.25%，但 1 個月 HIBOR 僅約 2.90%。本文梳理政策路徑、資產負債表取向與香港利率傳導的三個落差。
閱讀研究全文Rocket Lab 融資轉向股權：收購 Iridium 後，稀釋與現金流如何重新定價？
Rocket Lab 為收購 Iridium 籌得約 19.44 億美元 ATM 總收益並終止 36 億美元橋接貸款承諾；融資風險下降後，股權稀釋、債務條款與整合現金流成為核心觀察。
閱讀研究全文Adobe 第三財季：收入、現金流與上調指引背後，AI 變現的驗證框架
Adobe 第三財季收入與營運現金流同步創高，全年指引上調；本文聚焦訂閱、履約義務與 AI 商業化可驗證的數據邊界。
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Our Research Principle
以證據建立判斷，以風險校準結論
藍獅的研究不追逐短期聲量。我們重視資料來源、情景差異、假設邊界及可能推翻結論的風險，並將市場觀察放回家族資產負債表與長期治理脈絡中理解。