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研究檔案
文章按發布日期排列。所有內容僅供一般資訊與研究交流，不構成任何投資、法律或稅務建議。
FedEx 分拆 Freight 後首份成績表：為何業績超預期，包裹主業卻先被市場折價？
FedEx 在分拆 FedEx Freight 後交出一份盈利增長的季度成績，但市場第一反應卻是下調包裹主業估值。本文拆解收益率、出口量、Network 2.0 節省與利潤率質量之間的落差，分析這次回調究竟是錯價，還是結構性折價的開始。
閱讀研究全文納指100換股生效前，Astera Labs、Rocket Lab、Cognizant 與 Zscaler 應如何分開定價？
納指100 於 6 月 22 日開市前完成季度換股，市場焦點正由名單變化轉向被動資金與基本面的再定價。本文對照 Astera Labs、Rocket Lab、Cognizant 與 Zscaler 的最新財務與估值框架，分析哪些是流量溢價，哪些可能是技術性錯價。
閱讀研究全文BOJ 把政策利率升至 1.0% 後，日本大型銀行股還有多少重估空間？
日本銀行把政策利率上調至 1.0% 後，日本大型銀行股的第一輪重估大致已完成。本文比較 MUFG、SMFG 與 Mizuho 的利率敏感度、盈利基準假設與股東回報紀律，分析誰仍有下一輪上修空間，誰更像高位上的質量防守標的。
閱讀研究全文Lennar 下調交樓目標後，美國房屋建築股要如何分層定價？
Lennar 下調全年交樓目標後，市場對美國房屋建築股的定價正由板塊交易轉向分層選股。本文對照 Lennar、D.R. Horton、PulteGroup 與 Toll Brothers 的最新財務與行業數據，分析高利率環境下誰更能守住訂單、毛利與資本回報。
閱讀研究全文Broadcom 業績後，AI 晶片股為何由「高增長溢價」轉向「增速門檻」？
Broadcom 業績後的股價反應，反映 AI 晶片板塊的定價邏輯正由「只要高增長」轉向「必須持續超預期」。本文對照 Broadcom、NVIDIA 與 Marvell 的財報、股價與資金流，分析板塊內部分化的新框架。
閱讀研究全文Oracle：AI 基建訂單爆發後，市場為何反而先懲罰股價？
Oracle 最新業績證明 AI 基建需求仍強，但市場焦點已由收入增速轉向融資壓力、自由現金流與 backlog 轉化效率。這次回調更像對資本成本與執行風險的重新定價，而非需求證偽。
閱讀研究全文銅與黃銅產業鏈：電氣化、AI基建與供給約束
電網、電動交通、數據中心與高端製造正在提高全球用銅強度；黃銅企業則需從加工能力、成本轉嫁與下游訂單另行評估。
閱讀研究全文白銀再定價：貴金屬屬性、工業需求與高波動彈性
白銀同時受貴金屬資金流與工業需求影響。本文分析結構性短缺、光伏節銀、實際利率與組合風險管理。
閱讀研究全文黃金再定價：高利率、財政赤字與儲備重構
高實際利率仍在抬高持有成本，但財政赤字、央行儲備多元化與地緣風險，正在賦予黃金超越傳統利率模型的儲備溢價。
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Our Research Principle
以證據建立判斷，以風險校準結論
藍獅的研究不追逐短期聲量。我們重視資料來源、情景差異、假設邊界及可能推翻結論的風險，並將市場觀察放回家族資產負債表與長期治理脈絡中理解。